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开yun体育网申万宏源证券首席经济学家赵伟出席会议并发表主题演讲-开云app官网入口网址·(中国)官方网站
发布日期：2026-01-24 12:52 点击次数：146
专题：深入修订、与时偕行——申万宏源2025本钱市集投资年会
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申万宏源证券2025年本钱市集投资年会于12月17日至20日在深圳举办，本次年会的主题为“深入修订、与时偕行”。申万宏源证券首席经济学家赵伟出席会议并发表主题演讲。
赵伟示意，9月底政策转向的真义首要，已触及到对近些年政策框架全面优化的启动。一揽子增量政策直指“重要”，有三大隆起特色：愈加兼顾金钱端与欠债端的均衡、需求端与供给端的均衡、短期与永久的均衡。
赵伟判断，2025年经济增速仍将督察在5%附近，投资和破费增速略高于2024年，但出口对经济的支合手力有所下落。他进一步指出，中央加杠杆是短期扩内需经由中的势必旅途，受政策支合手的投资和破费鸿沟或成为经济亮点；而报表建造需要本领、外部“冲击”风险加大等，或将压制制造业和地产投资建造进度；轮廓“外部冲击”及国外经济周期的影响，出口或趋走弱。
节拍来看，赵伟觉得2025全年呈现“N型”或“倒V型”的概率较大，单季增速的相对回荡可能没那么大。上半年，本轮政策加码与“抢出口”效应或共同支援经济复原，二季度或为全年经济增速高点；三季度后，经济或启动反馈关税冲击、地产投资与制造业投资内生力量走弱而有所下行。此外，2025年是五年权谋承先启后之年，或进一步加强咱们上述判断。
结构上看，赵伟称，受益于政策支合手的投资和破费或发扬偏强，而出口、地产投资、制造业投资发扬或相对偏弱。他冷漠投资者重心关切，跨区域首要“基建”神气、事关战术安全或立异驱动的产业鸿沟、“两新”扩围带来的结构性支合手、针对独特群体的专项支合手等。此外，值得严防的是，“两新”政策对物价读数影响偏负面，通胀环境难现，但以模式GDP推演企业盈利或存低估。
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背负剪辑：杨赐 开yun体育网