12月19日晚，港交所网站涌现，北京智谱华章科技股份有限公司（简称“智谱”）通过聆讯并珍摄知道招股书体育游戏app平台，有望成为“大模子第一股”。

　　收入快速增长耗损捏续攀升

　　日均token耗费量4.2万亿

　　智谱招股书涌现，2022年—2024年，公司商业收入分辩为5740万元、1.25亿元、3.12亿元，络续三年营收翻倍，年复合增长率达130%。2025年上半年，智谱商业收入为1.91亿元。公司收入主要来欢悦模子，毛利率捏续保捏在50%以上，2022年、2023年、2024年毛利率分辩为54.6%、64.6%、56.3%。

　　不外，公司捏续耗损且耗损额不断攀升。2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，智谱净耗损额分辩为1.44亿元、7.88亿元、29.58亿元以及23.58亿元。招股书称，耗损主要由于公司对研发作出弊端投资。招股书涌现，2022年—2024年，智谱研发插足分辩为8440万元、5.29亿元、21.95亿元， 体育游戏app平台2025年上半年研发插足为15.95亿元，累计研发插足约44亿元。

　　从商业成原来看，2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，工资成本占据智谱商业成本第一大比重，有些年份占比朝上50%，筹谋职业费在商业成本中的占比排在第二位。公司暗示，算力对AI公司而言至关伏击，其支捏研发步履中模子及智能体器具的查验、推理及捏续开发。2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，公司向第三方算力供货商支付的研发步履所需的筹谋职业费分辩为1460万元、3.12亿元、15.53亿元以及11.45亿元。

　　估计昔日，智谱狡计插足本次IPO召募资金净额的约70%，用以增强通用AI大模子方面的研发智商。

　　收尾当今，智谱大模子赋能专家12000家企业客户、逾8000万台末端用户拓荒及超4500万名开发者，是我国赋能末端拓荒最多的零丁通用大模子厂商。2025年11月，智谱日均token耗费量为4.2万亿。招股书称，字据弗若斯特沙利文贵府，按2024年的收入筹谋，智谱在中国零丁通用大模子开发商中位列第一，在扫数通用大模子开发商中位列第二，市集份额为6.6%。

　　历经八轮融资

　　智谱诞生于2019年，是国内最早从事大模子研发责任的团队之一，由清华大学学问工程实际室时候恶果逶迤而来，团队的中枢东说念主员主要来自清华，曾参与过清华大学与北京智源谈判院大模子吞并现象“悟说念”的研发责任，为其大模子研发奠定了坚实基础。

　　本年4月，证监会平台信息涌现，智谱运转IPO指令备案，估计2025年8月—10月完成指令狡计，指令机构为中金公司。从那时的信息来看，智谱是第一家珍摄运转IPO历程的大模子创业公司。

　　招股书涌现，智谱诞生后历经八轮融资，共召募资金超83.60亿元。投资方除了启明创投、当天本钱、顺为本钱等一线风投，还有好意思团、蚂蚁、腾讯投资、小米等产业本钱，也包括北京、上海、杭州、成齐、珠海等地国资，以及沙特阿好意思旗下风投Prosperity7基金。

　　北京链湃、刘德兵（蛊卦首创东说念主、董事长）、唐杰（蛊卦首创东说念主）、李涓子（蛊卦首创东说念主）、许斌（蛊卦首创东说念主）、张鹏（蛊卦首创东说念主、CEO），以及两个职工捏股平台慧惠及智登，组成公司的控股推进集团，共同领有约33.03%的股份权利。

　　值得一提的是，近期国内多家大模子独角兽公司开启上市竞速，总部位于上海的稀宇科技（MiniMax）照旧通过聆讯。还有音讯称，月之暗面或于来岁下半年运转上市狡计。